另外，招股书显示，截至2018年末，金山办公主要产品月度活跃用户数(MAU)超过3.10亿，其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.20亿。如今，WPS已从单一办公应用工具演变为办公云服务，其客户包括阿里巴巴旗下阿里妈妈、天猫、淘宝，以及腾讯科技(北京)有限公司等。
国元国际针对金山软件的调研报告显示，受益于云化趋势及用户付费理念的升级，金山办公的订阅收入占比快速提升，特别是2C端。过去由于国内盗版软件及office绝对领先，公司产品价值仅在G端及央企中得到认可，公司在C端市场的收入一直未能产生规模。但公司认为竞争对手在移动端做得并不出色，特别是云服务这一块公司具有较高的领先优势，而且中国知识产权问题在逐渐落实，因此未来 C 端市场价值将能够逐步挖掘，同时企业版的收费方式已逐渐完成从一次性收费模式到订阅模式的转变。
雷军的支撑作用与独立性问题
作为金山系公司，雷军必然是绕不开的话题。1992年，雷军入职金山软件，负责发展和拓展业务运作;其后担任金山软件首席执行官，2007年辞任，2008年8月由执行董事调任非执行董事，2011年7月担任金山软件董事长。
早在2017年5月金山办公递交创业板招股说明书时，监管层便要求金山办公IPO保荐人中国国际金融股份有限公司说明规范性、关联性等多方问题，如请金山办公说明招股说明书中，控股股东、实际控制人及其控制的企业披露是否完整;企业主要客户、供应商情况、财务情况、人员、技术、产品、研发等方面的情况是否与金山办公存在同业竞争，发行人的业务是否独立等。
另外，金山办公存在较多的关联方，监管层要求金山办公说明关联方的主营业务、与金山办公业务是否存在业务相同或相似的情形，如存在，是否与发行人的利益冲突，与发行人是否存在同业竞争，与金山办公的客户、供应商是否存在重叠，是否存在为发行人承担成本费用、输送利益等情形。
监管层同时要求金山办公说明雷军未直接持有发行人的股份。公司招股书在风险提示一栏也表示：公司存在产品单一及技术升级的风险、无形资产共有或被许可使用的风险以及实际控制人和控股股东控制的风险。
金山办公回复上交所问询资料显示，截至2019年5月31日，金山办公实际控制人为雷军，雷军间接持有其11.99%股权，并通过其与求伯君及张旋龙于2011年7月7日签署的《表决契据》享有求伯君和张旋龙所持有的占金山软件已发行股份总数10.40%股份的投票权。据此，雷军享有占金山软件已发行股份总数的25.70%股份投票权，为金山软件单一最大投票权拥有者，且其持有的投票权比例与金山软件其他股东均保持较大的差距。
雷军系企业对金山业务的发展起到不可忽视的提升作用，雷军系企业生态中，小米和金山分别专注于硬件整合与软件服务，二者互为补充，在产业链中形成明显的协同效应。双方数年之间也多次签订战略合作协议，涉及云服务、游戏业务、硬件采购、资金入股等。国元国际调研报告显示，小米物联网帮助金山云快速成长，正是由于金山云和小米同是雷军系的企业，因此金山云的快速成长与小米的发展有密不可分的关系，小米本身的生态体系庞大，未来需要强有力的云服务支持;此外，小米物联网战略契合金山云业务的发展战略。
